米樂M6 M6米樂【行業(yè)觀察】中國A股自動化設(shè)備上市公司高質(zhì)量發(fā)展排行榜?。?022半年報）

　　截至2022年8月31日，自動化設(shè)備行業(yè)共有上市公司73家，我們梳理了他們的2022上半年報，并根據(jù)核心財務(wù)指標進行了排名。本文統(tǒng)計了9個維度18個財務(wù)指標，具體如下。

　　2022年8月31日，自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司總市值7066億元。20~50億區(qū)間的上市公司24家，占比（33%）最多；50~100億區(qū)間的上市公司22家，占比（31%）次之；超過1000億的上市公司1家。

　　圖1：2022年8月31日自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司市值分布（單位：家）

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司整體總資產(chǎn)合計2889億元，同比增長20.73%，資產(chǎn)規(guī)模呈大幅增長態(tài)勢。

　　其中，5家自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司總資產(chǎn)規(guī)模超過100億。榜單前三發(fā)生改變，匯川技術(shù)（329.66億元）代替大族激光排名第一，大族激光（312.21億元）退居第二，華工科技（161.40億元）保持第三。

　　此外，58家自動化設(shè)備行業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)實現(xiàn)增長，其中11家增速超過50%，5家增速更是超過100%。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入合計698億元，同比增長12.59%，行業(yè)上市公司營收呈大幅增長態(tài)勢。

　　其中，1家企業(yè)營業(yè)收入規(guī)模突破100億元，榜單前三未發(fā)生變化，匯川技術(shù)（103.97億元）排名第一，大族激光（69.37億元）排名第二，華工科技（62.18億元）排名第三。

　　此外，43家自動化設(shè)備行業(yè)企業(yè)營業(yè)收入實現(xiàn)增長，其中7家企業(yè)實現(xiàn)了50%以上的高速增長，3家營收增速更是超過100%。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司整體實現(xiàn)凈利潤合計66.86億元，同比減少4.70%，行業(yè)上市公司凈利潤規(guī)模呈小幅下降態(tài)勢。

　　其中，1家企業(yè)凈利潤規(guī)模突破10億元。榜單未發(fā)生改變。2022上半年凈利潤第一名是匯川技術(shù)（19.95億元），第二名是大族激光（6.94億元），第三名是華工科技（5.55億元）。

　　此外，27家自動化設(shè)備行業(yè)企業(yè)凈利潤實現(xiàn)增長，32家凈利潤下滑，6家出現(xiàn)虧損，其中7家企業(yè)實現(xiàn)了50%以上的高速增長，4家企業(yè)凈利增幅更是超過100%。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司43家實現(xiàn)營業(yè)收入增長，30家營業(yè)收入出現(xiàn)下滑。大部分自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司銷售規(guī)模增長。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司35家實現(xiàn)毛利潤增長，38家毛利潤出現(xiàn)下滑，自動化設(shè)備行業(yè)大部分上市公司產(chǎn)品盈利下滑。

　　核心利潤是指企業(yè)自身開展經(jīng)營活動所產(chǎn)生的經(jīng)營成果，剔除收益、政府補貼等非經(jīng)營活動的影響，還原企業(yè)經(jīng)營活動真實的盈利能力。核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-稅金及附加-研發(fā)費用-銷售費用-管理費用-利息費用。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司22家核心利潤增長，35家核心利潤出現(xiàn)下滑。

　　股份巴菲特曾經(jīng)說過，如果非要我選擇用一個指標進行選股，我會選擇ROE。公司能夠創(chuàng)造并維持高水平的ROE是可遇而不可求的，這樣的事情實在太少了。因為當公司規(guī)模擴大的時候，維持高ROE是極其困難的事情。

　　ROE，即凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，反映了股東權(quán)益的收益水平，衡量了公司運用自有資本的效率。通常來說，ROE越高，說明每單位凈資產(chǎn)帶來的收益越高。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司中13家公司由于虧損ROE為負數(shù)。其中，榜單前三發(fā)生改變，匯川技術(shù)（12.01%）代替宏英智能排名第一，大豪科技（11.67%）代替智立方排名第二，智立方（11.58%）退居第三。較去年同期，25家公司ROE改善，47家ROE降低。

　　毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）÷營業(yè)收入，代表了企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力，一般來講，毛利率越高，產(chǎn)品的市場競爭力越強，同時也與企業(yè)的銷售策略有關(guān)。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司中毛利率超過50%的有9家。其中，榜單前三未發(fā)生改變，奧普特（67.99%）排名第一，安達智能（60.21%）排名第二，健麾信息（57.19%）排名第三。較去年同期，17家公司毛利率改善，56家毛利率下滑。

　　核心利潤率=核心利潤÷營業(yè)收入，剔除了活動、政府補助等非經(jīng)營活動的影響，反映了企業(yè)經(jīng)營活動的盈利性。一般來講，核心利潤率越高，企業(yè)經(jīng)營活動的盈利性就越強。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市有3家公司核心利潤率超過30%，29家低于5%。其中，榜單前三發(fā)生改變，健麾信息（40.47%）保持排名第一，綠的諧波（35.30%）保持排名第二，奧普特（33.63%）代替快克股份排名第三。較去年同期，19家公司經(jīng)營活動盈利性改善，54家經(jīng)營活動盈利性下滑。

　　研發(fā)費用是指研究與開發(fā)某項目所支付的費用，反映了企業(yè)對研發(fā)的重視程度。一般來講，研發(fā)費用越高，企業(yè)對研發(fā)的重視程度越高，但也與企業(yè)自身的資金實力以及對研發(fā)投入的費用化與資本化的選擇有關(guān)。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司研發(fā)費用規(guī)模前三為匯川技術(shù)（10.05億元）、大族激光（6.99億元）、中控技術(shù)（2.74億元）。研發(fā)費用率前三為殷圖網(wǎng)聯(lián)（23.96%）、天準科技（22.94%）、博眾精工（17.45%）。

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比，它是衡量資產(chǎn)規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項重要指標，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司有29家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于0.2，榜單前三發(fā)生改變，華昌達（0.59）代替凱爾達排名第一，英威騰（0.48）代替智立方排名第二，智立方（0.46）退居第三。較去年同期，27家公司資產(chǎn)利用效率提高，46家公司資產(chǎn)利用效率降低。

　　核心利潤獲現(xiàn)率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額÷（核心利潤+其他收益），反映企業(yè)經(jīng)營活動會計處理的利潤數(shù)字轉(zhuǎn)變?yōu)檎娼鸢足y的能力。一般來講，核心利潤獲現(xiàn)率越高，經(jīng)營活動利潤的含金量越高，核心利潤獲現(xiàn)率在1.2~1.5屬于較好，但也與行業(yè)特性有關(guān)。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司15家公司核心利潤獲現(xiàn)率超過1.2。榜單前三發(fā)生改變，合康新能（6.71）代替賽騰股份排名第一，賽騰股份（3.65）退居第二，派斯林（3.47）代替藍海華騰排名第三。較去年同期，34家公司經(jīng)營活動變現(xiàn)能力增強，27家公司經(jīng)營活動變現(xiàn)能力減弱。

　　經(jīng)營活動變現(xiàn)要受經(jīng)營活動盈利能力、存貨政策和兩頭吃能力三方面的影響，其中上下游資金占用比例是反映兩頭吃能力的重要指標。

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　　上下游資金占用比例=（上游資金占用規(guī)模+下游資金占用規(guī)模）÷營業(yè)收入，表示單位收入可以占用上下游/需要為上下游墊付的資金量，反映企業(yè)對上下游的議價能力。該比例為正值且越大，表示占用上下游越多的資金，該比例為負值且越小，表示被上下用占用越多的資金。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司28家公司能夠占用上下游資金，45家公司被上下游占用資金。榜單前三發(fā)生改變，機器人（255.9%）代替科捷智能排名第一，江蘇北人（233.1%）代替海目星排名第二，海目星（201.6%）排名第三。較去年同期，27家公司對上下游議價能力增強，46家公司對上下游議價能力減弱。

　　其中，對上游，行業(yè)上市公司中72家公司能占用上游資金，有1家被上游占用資金；對下游，行業(yè)上市公司中有8家公司能夠占用下游資金，其余65家企業(yè)全部被下游占用資金。

　　企業(yè)主要有兩大造血點，一個是經(jīng)營活動，通過經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量金額反映，另一份是活動，通過收益產(chǎn)生的現(xiàn)金反映。一般來講，造血能力規(guī)模越大，反映企業(yè)的造血能力越強。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司榜單前三發(fā)生改變，億嘉和（2.39億元）代替賽騰股份排名第一，博實股份（1.98億元）代替匯川技術(shù)排名第二，快克股份（1.87億元）代替大族激光排名第三。

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　　企業(yè)的分為戰(zhàn)略性與非戰(zhàn)略性，其中戰(zhàn)略性反應(yīng)企業(yè)的戰(zhàn)略與發(fā)展?jié)摿?，而非?zhàn)略性主要為企業(yè)短期的盈利行為。

　　其中戰(zhàn)略性主要包括兩點，一個是用于產(chǎn)能的建設(shè)，在報表中一般列示為在購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，一個是用于對外并購或企業(yè)戰(zhàn)略性股權(quán)，報表中一般列示為取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額。一般來講，該數(shù)值越大，公司與戰(zhàn)略相關(guān)的規(guī)模越大，未來的發(fā)展?jié)摿υ酱蟆?/p>

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司榜單前三發(fā)生改變，匯川技術(shù)（6.22億元）代替光智科技排名第一，大族激光（5.41億元）保持排名第二，銳科激光（2.90億元）排名第三。

　　產(chǎn)能擴張比例=長期經(jīng)營資產(chǎn)凈投入÷期初長期經(jīng)營性資產(chǎn)，反映公司長期性資產(chǎn)擴張的決策，公司采取的是擴張、維持還是收縮戰(zhàn)略。一般來講，該數(shù)值越大，企業(yè)表現(xiàn)出越明顯的產(chǎn)能擴張。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司中有1家產(chǎn)能擴展比例大于100%。榜單前三發(fā)生改變，雷賽智能（169.90%）代替殷圖網(wǎng)聯(lián)排名第一，景業(yè)智能（76.50%）代替瑞晟智能排名第二，宏英智能（61.06%）代替光智科技排名第三。

　　負債主要包括負債（如短期借款等）與經(jīng)營負債（如應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款等），其中負債反映企業(yè)的輸血能力，經(jīng)營負債反映企業(yè)的造血能力。

　　資產(chǎn)負債率=性負債÷總資產(chǎn)總計，反映企業(yè)對輸血的依賴。該數(shù)值越大，企業(yè)對輸血的依賴越大，償債壓力越大。

　　2022上半年自動化設(shè)備行業(yè)A股上市公司中有1家資產(chǎn)負債率高于50%。榜單前三發(fā)生改變，光智科技（63.47%）代替均普智能排名第一，派斯林（48.45%）排名第二，埃斯頓（35.70%）保持排名第三。較去年同期，43家公司負債率增加，25家公司負債率減少。